药明康德财务情况（开始：东方钞票）日本萝莉

　　海报新闻记者 周凌峰 报谈

　　3月17日，CXO龙头企业药明康德发布2024年年度论述。论述显现，公司全年终了营业收入392.41亿元，同比微降2.73%；归母净利润94.5亿元，同比下滑1.63%，但扣非净利润同比增长2.47%至99.88亿元。尽管全年数据呈现营收净利双降态势，公司第四季度单季收入创历史新高至115.39亿元，环比增长10.31%，归母净利润环比增幅达27.22%，开释业务边缘改善信号。

　　此外，公司对2025年规画作出积极指导，瞻望合手续规画业务收入将重回双位数增长，同比增幅10%-15%，举座收入目的区间为415亿元至430亿元。

　　值得翔实的是，在功绩双降的配景下，药明康德同步推出10亿元股份回购估计及高额分成有绸缪，议论2025年收入增长指导，激励阛阓高度祥和。

　　功绩双降原因：政策调度与外部环境冲击

　　据财报暴露，药明康德2024年功绩下滑受多热切素影响。滥觞，2023年新冠交易化面貌酿成高基数，剔除该部分后，2024年营收同比增长5.2%。其次，公司加快政策调度，年内完成出售好意思国及英国细胞调整业务、好意思国医疗器械测试业务，谋划收入计入“闭幕规画业务”，导致该部分收入同比下落20.4%至13.24亿元。此外，测试业务受阛阓价钱压力影响，收入同比下落4.82%，其中药物安全性评价业务降幅达13%。

　　从区域收入看，好意思国客户孝顺250.2亿元（剔除新冠面貌后增长7.7%），欧洲客户收入52.3亿元（增长14.4%），中国客户收入70.7亿元（下落3.5%），其他地区收入19.3亿元（下落11.4%）。大家前20大制药企业收入达166.4亿元，剔除新冠面貌后增长24.1%，显现头部客户需求韧性较强。

　　财务韧性突显：现款流平静与订单蓄力

　　尽管净利润承压，药明康德财务健康度仍保合手平静。2024年规画动作现款流净额124.07亿元，剔除新冠面貌后同比增长17.44%。公司合手续聚焦CRDMO中枢业务，全年新增客户约1000家，年末合手续规画业务在手订单达493.1亿元，同比增长47%，为2025年增长奠定基础。毛利率方面，通过坐蓐工艺优化，详细毛利率同比提高0.3个百分点至41.48%，部分对消了价钱下行压力。

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　　2025年增长引擎：GLP-1产能延迟与新业务碎裂

　　药明康德对2025年的增长预期主要基于三大支合手。其一，与GLP-1减肥药密切谋划的TIDES业务（寡核苷酸和多肽）合手续高增长，2024年收入达58亿元，同比激增70.1%。公司估计2025年末将多肽固投合成反馈釜总容积提高至10万升以上，产能领域较2024年末增长143%，以纰漏大家药企的产能需求。

　　其二，化学业务收入占比超70%，剔除新冠面貌后增长11.2%，新产能投放将进一步提高劳动智力。

　　其三，大家前20大药企客户需求褂讪增长，议论在手订单升沉，为收入增长提供保险。

　　高管薪酬争议：高位水平与功绩反差

　　在功绩承压配景下，药明康德惩办层薪酬仍看守行业高位。2024年，董事长兼CEO李革年薪达4180万元，与2023年基本合手平，稳居A股上市公司前线。其他4位实施董事年薪最低为780万元，惩办层薪酬总数总共9680万元。数据显现，李革自2021年起薪酬显耀增长，三年累计税前报酬超1.08亿元，其2023年薪酬（4197万元）较第二名复星医药董事长最初1487万元。

　　值得祥和的是，2023年A股上市公司高管最高年薪平均值同比下落3.32%，而药明康德惩办层薪酬逆势看守高位。公司回答称，薪酬体系基于行业竞争力及惩办层孝顺想象，但阛阓争议以为高薪酬与功绩波动酿成反差。

　　百亿回购与分成：现款流惩办与鼓舞答复

　　为褂讪投资者信心，药明康德推出两项老本运作估计。

　　其一，拟使用10亿元自有及自筹资金回购股份并刊出，回购价钱上限为92.05元/股。若以面前总股本测算，本次回购股份比例约为0.8%。

　　其二，公司文告2024年度每10股派现9.8169元（总共28.35亿元），并追加2025年相均分成每10股派3.5元（总共10.11亿元），两项分成总数占2024年净利润的40.7%。此外，公司2024年已通过聚合竞价完成约30亿元股份回购并刊出。

　　惩办层暗示，回购旨在优化老本结构，增强投资者信心；分成有绸缪则体现对鼓舞恒久支合手的回馈。公司2024年规画动作现款流净额达124.07亿元，剔除新冠面貌后同比增长 17.44%，为上述估计提供了财务保险。

　　然则，阛阓对资金使用后果存在不合。部分投资者担忧，在功绩增速放缓及行业竞争加重的配景下，高比例分成可能影响研发参加；同期，惩办层高薪与裁人举措（2024年职工数目减少2982东谈主）的对比，亦激励公论祥和。